Estocástica: finanzas y riesgo / DCSH

Permanent URI for this collectionhttps://hdl.handle.net/11191/2542

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Con la revista “Estocástica: finanzas y riesgo” se pretende cubrir un vacío en las revistas científicas de nuestro país, ya que no existen revistas específicas en finanzas, análisis y modelado de riesgos, que comuniquen y promuevan adecuadamente la investigación en estas áreas. Actualmente, la investigación que se realiza en estas disciplinas se publica, principalmente, en revistas generales de economía y administración, y esta situación también se presenta en el resto de América Latina. Considerando lo anterior, esta revista surge como un medio cuyo propósito es comunicar investigaciones originales, realizadas por académicos especializados que buscan contribuir al estudio y debate de las finanzas y la administración de riesgos financieros, tanto dentro como fuera de México. El objetivo de la revista es contribuir al desarrollo del conocimiento de las finanzas, la administración y modelado de riesgos, y la ingeniería financiera, así como promover la comunicación de resultados de investigación original, tanto teórica como empírica, relacionada con el estudio y práctica de estas disciplinas.


Números completos
[13]. Vol. 7, número 1, enero - junio, 2017
[12]. Vol. 6, número 2, julio - diciembre, 2016
[11]. Vol. 6, número 1, enero - junio, 2016
[10]. Vol. 5, número 2, julio - diciembre, 2015
[9]. Vol. 5, número 1, enero - junio, 2015
[8]. Vol. 4, número 2, Julio - diciembre, 2014
[7]. Vol. 4, número 1, enero - junio, 2014
[6]. Vol. 3, número 2, julio - diciembre, 2013
[5]. Vol. 3, número 1, enero - junio, 2013
[4]. Vol. 2, número 2, julio-diciembre, 2012
[3]. Año 2, número 1, enero-junio, 2012
[2]. Año 1, número 2, julio-diciembre, 2011
[1]. Año 1, número 1, enero-junio, 2011
Artículos por número
Volumen 7, número 1 -- Volumen 6, número 2 -- Volumen 6, número 1 -- Volumen 5, número 2 -- Volumen 5, número 1 -- Volumen 4, número 2 -- Volumen 4, número 1 -- Volumen 3, número 2 -- Volumen 3, número 1 -- Volumen 2, número 2 -- Año 2, número 1 -- Año 1, número 2 -- Año 1, número 1

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    Integración fraccionaria y valor en riesgo
    (Universidad Autónoma Metropolitana (México). Unidad Azcapotzalco. División de Ciencias Sociales y Humanidades., 2011-01-25) López Herrera, Francisco; Ortiz, Edgar; De Jesús Gutiérrez, Raúl
    Investigaciones recientes sobre la volatilidad de los mercados de valores resaltan los problemas asociados con la correlación de precios dependiente en el tiempo, así como sus implicaciones en el comportamiento estocástico de los rendimientos. Numerosos enfoques y modelos empíricos han sido aplicados para examinar dicho comportamiento, pero concentrándose en el caso de los países desarrollados. Pocos estudios se han avocado a analizar la presencia de memoria larga en los mercados emergentes. Este trabajo intenta superar esas limitaciones mediante el examen de la memoria larga de los rendimientos diarios del índice de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) para el periodo enero de 1983 a diciembre de 2009. Se aplican modelos de la familia ARCH para analizar la volatilidad del mercado y para modelar los rendimientos se especifica un modelo ARFIMA (autoregressive fractionally integrated moving average). Se realizan varias estimaciones suponiendo diferentes distribuciones para los errores (distribución normal, t de Student y t de Student asimétrica). Posteriormente, las volatilidades estimadas se utilizan para calcular el Valor en Riesgo (VaR) para las posiciones larga y corta. La evidencia empírica confirma la presencia de memoria larga manifiesta en la significancia del parámetro de integración fraccionaria para los rendimientos observados. Este resultado sugiere la posibilidad de predecir los precios futuros y obtener ganancias extraordinarias, contrario a lo que afirma la teoría de los mercados eficientes. Finalmente, es de destacar que el análisis efectuado sugiere que los modelos de volatilidad asimétrica podrían medir mejor el riesgo de mercado, especialmente cuando se considera que el proceso de los errores sigue una distribución t de Student sesgada.
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    Análisis borroso del impacto del índice de inflación y de la cotización del dólar sobre el índice de confianza en México
    (Universidad Autónoma Metropolitana (México). Unidad Azcapotzalco. División de Ciencias Sociales y Humanidades., 2011-01-25) de los Cobos-Silva, Sergio Gerardo; Gutiérrez-Andrade, Miguel Angel; Lara-Velazquez, Pedro
    En este artículo se presenta la metodología, los resultados y las conclusiones de un análisis comparativo del comportamiento del índice de confianza del consumidor de México usando dos modelos diferentes de regresión: el método tradicional de mínimos cuadrados y el método de regresión borrosa. Considerando como variables independientes el índice de inflación y la cotización del dólar para los trimestres de 2006 a 2009. Los modelos borrosos que se utilizan resultan ser más apropiados que los modelos por mínimos cuadrados, en los cuales se obtienen ordenadas al origen no creíbles y de difícil interpretación. Los intervalos de confianza posibilísticos son mucho más reducidos que los intervalos de confianza probabilísticos al 95%.
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    Modelado del comportamiento del tipo de cambio peso-dólar mediante redes neuronales diferenciales
    (Universidad Autónoma Metropolitana (México). Unidad Azcapotzalco. División de Ciencias Sociales y Humanidades., 2012-01-30) Ortiz-Arango, Francisco; Cabrera Llanos, Agustín Ignacio; Cruz-Aranda, Fernando
    Las redes neuronales artificiales se han venido consolidando como una técnica confiable para analizar comportamientos de variables económicas y financieras. Sus primeros usos en las finanzas datan de inicios de la década de los 90's. A través de estos años su uso como herramienta de modelación y descripción de sistemas dinámicos no lineales en general, se ha ido consolidando como una técnica eficaz y relativamente rápida, gracias al gran desarrollo experimentado en los sistemas de cómputo. En el presente trabajo se utiliza a las Redes Neuronales Diferenciales (RND) como herramienta de análisis y descripción del comportamiento del tipo de cambio entre el peso mexicano y el dólar estadounidense durante el periodo del 3 de enero de 2000 al 5 de octubre de 2011. El empleo de esta técnica de uso común en el análisis de sistemas dinámicos complejos no lineales empleada en las áreas de ingeniería y biología, mostró un excelente desempeño en la descripción de la paridad peso-dólar desarrollada en este trabajo.
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    Full cooperation to solve environmental problems using financial markets
    (Universidad Autónoma Metropolitana (México). Unidad Azcapotzalco. División de Ciencias Sociales y Humanidades., 2011-07-25) Szatzschneider, Wojciech; Kwialkowska, Teresa
    This study shows that the most efficient way to improve the natural environment, is by using a “soft” version of the Principal-Agent methodology by means of the emission of improvement certificates that embrace large entities and therefore stimulate the transference of technologies. We compare two cases of optimal solutions, collusive optima and fusion optima. “Fusion” means that one agent-owner of a certificate- can make improvements in another agent’s domain, (which we’ll call “land”). We analyze specific and relatively simple models for which explicit or almost explicit solutions can be reached. We use these models as reference models only because their practical justification, including the calibration of parameters, is its major flaw when applied to environmental phenomena. Although the methodology could, in theory, be applied to several environmental problems, this study deals basically with pollution. We work with difusion processes, introducing the cooperation factor.
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    Estimación de la esperanza de la función de penalización descontada en procesos de riesgo con medida de intensidad continua: el caso de la probabilidad de ruina en tiempo finito
    (Universidad Autónoma Metropolitana (México). Unidad Azcapotzalco. División de Ciencias Sociales y Humanidades., 2011-01-25) Cordero Parra, María Guadalupe
    La esperanza de la función de castigo descontada se emplea en una amplia familia de problemas en el contexto de la teoría de riesgo actuarial, la valuación de opciones en finanzas y la reclamación contingente del tiempo de ejercicio óptimo. Modelar la tasa de reclamaciones como una función dependiente del tiempo es una extensión del proceso clásico de riesgo que desemboca en la probabilidad de ruina bajo procesos de Poisson no estacionarios. En este trabajo la probabilidad de ruina como un caso especial de la esperanza de la función de castigo descontada es estimada empleando métodos de Monte Carlo y se muestran ejemplos con distribuciones de Pareto y Weibull, para las reclamaciones y medida de intensidad continua bajo horizonte finito.
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    Valuación de opciones sobre activos subyacentes con distribuciones estables
    (Universidad Autónoma Metropolitana (México). Unidad Azcapotzalco. División de Ciencias Sociales y Humanidades., 2011-01-25) Venegas-Martínez, Francisco; Contreras Piedragil, Cesar Emilio
    Este trabajo presenta una propuesta para valuar opciones con distribuciones α-estables en el dominio del espacio y del tiempo. La valuación toma como punto de partida la medida neutral al riesgo para distribuciones estables propuesta por McCulloch (2003). Posteriormente se recurre a diversos métodos numéricos que permiten aproximar las funciones de densidad y de distribución de variables aleatorias α-estables tal y como lo sugieren Nolan (2009) y Borak y Weron (2005).
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    Valuación de una nota estructurada que liga el rendimiento de un índice bursátil con los pagos de un bono y un derivado
    (Universidad Autónoma Metropolitana (México). Unidad Azcapotzalco. División de Ciencias Sociales y Humanidades., 2011-07-25) Ortiz-Ramírez, Ambrosio; Venegas-Martínez, Francisco; López-Herrera, Francisco
    En esta trabajo se valúa una nota estructurada que incluye un bono cupón cero y que paga al vencimiento el rendimiento logarítmico de un índice accionario aplicado a un nominal predeterminado. Dicha nota tiene además inmerso un portafolio de opciones europeas (de compra o venta) y/o contratos forward. Específicamente se proporciona una fórmula cerrada del precio de dicha nota; el precio, como es de esperarse, satisface la ecuación diferencial parcial de Black-Scholes (1973) y Merton (1973).
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    Impacto económico del aumento en el precio de la gasolina en México: un análisis de cointegración y vectores autorregresivos
    (Universidad Autónoma Metropolitana (México). Unidad Azcapotzalco. División de Ciencias Sociales y Humanidades., 2011-07-25) López Sarabia, Pablo; Montiel Alejo, Jocelyne; Cervantes Jiménez, Miguel
    El artículo muestra que el alza de precios de las gasolinas de bajo y alto octanaje no ha causado inflación general en México. Por medio de un modelo de corrección de error (VEC), utilizando la información del índice nacional de precio al consumidor (INPC) y los índices de precios de la gasolina de bajo y alto octanaje para el periodo de 2002 a 2009. La prueba de causalidad de Granger muestra que los índices de la gasolina del tipo Magna y Premium, así como sus variaciones porcentuales anualizadas no provocaron inflación (INPC). La función de impulso-respuesta y el análisis de descomposición de la varianza del modelo VEC sobre los índices y VAR sobre las variaciones indican que hay un efecto poco significativo sobre el desempeño del índice nacional de precios durante los primeros cuatro meses, esto se debe al reducido gasto de las familias en gasolina (3.7% del gasto total) combinado con la inelasticidad de la demanda de gasolina, así como al escaso peso de la gasolina como insumo en el proceso productivo (0.18% en bienes intermedios y 0.55% en bienes finales) y la determinación de los precios de las gasolinas por parte del Gobierno federal. Aunque los índices de las gasolinas y general de precios están cointegrados, su impacto sobre el INPC no es significativo, lo que refleja el control de precios de las gasolinas en México.
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    Soluciones de forma cerrada para la valuación de opciones con tasa de interés estocástica bajo una medida "forward" neutral al riesgo
    (Universidad Autónoma Metropolitana (México). Unidad Azcapotzalco. División de Ciencias Sociales y Humanidades., 2011-07-25) Díaz Carreño, Miguel A.; De Jesús Gutiérrez, Raúl
    El impacto de la naturaleza no lineal y el comportamiento estocástico de la tasa de interés se reflejan directamente en la fijación de precios de los productos derivados, particularmente en los contratos con vencimientos largos. Este trabajo de investigación propone modelos analíticos para la valuación de opciones sobre acciones cuando la tasa de interés tiende a ser estocástica bajo una medida martingala equivalente o forward neutral al riesgo. El modelo de equilibrio toma en cuenta la interacción entre los movimientos de los precios del activo riesgoso y el bono cupón cero libre de riesgo crédito, capturando las dos fuentes de incertidumbre en una sola a través del término de difusión de la dinámica del precio forward. Además, el modelo de solución cerrada es aplicado a los precios diarios de América Móvil. El periodo de los datos cubre del 2 de enero de 2004 al 9 de mayo de 2011. En general, los resultados números indican que los valores de las opciones están sobreestimados o subestimados con respecto a los valores de mercado en la mayoría de los casos.
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    Valuación de la viabilidad de un cambio tecnológico en México utilizando opciones reales
    (Universidad Autónoma Metropolitana (México). Unidad Azcapotzalco., 2017) Álvarez Echeverria, Francisco A.
    El objetivo del presente trabajo se centra en la valuación económica del cambio tecnológico en el sistema de generación de energía eléctrica en México, con el fin de reducir las emisiones contaminantes y/o de optimizar los costos operativos y de producción, a través de la sustitución tecnológica del sistema carboeléctrico de generación de energía por un sistema nucleoeléctrico, utilizando diferentes tipos de opciones reales para tal fin: una opción de real de cambio tecnológico y otra opción real de expansión de proyectos, empleando el modelo de tasa corta de Cox, Ross y Rubinstein (1979), para el cálculo de la estructura de plazos de la tasa libre de riesgos.

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