Trampa de liquidez: perspectiva histórica y tendencias de investigación

Abstract

El objetivo de este trabajo es enmarcar en una perspectiva histórica el análisis teórico de la trampa de liquidez y develar los planteamientos centrales en torno a los cuales se estructura el estudio actual del tema. Con este propósito, dada la abundante literatura relacionada con el concepto, hemos emprendido nuestra tarea profundizando sólo dos vertientes representativas de la corriente macroeconómica dominante. Así, la visión keynesiana ortodoxa está representada por los trabajos de Hicks (1937) y Modigliani (1944), dos pilares en la construcción del modelo IS-LM.1 Asimismo, estimamos que un punto de partida adecuado para introducir la intuición de la versión moderna de los Neo Keynesianos de la trampa de liquidez y sus implicaciones para la política monetaria es el modelo “minimalista” de Krugman (1998). Consideramos que una revisión detallada de estos modelos nos proporciona una base razonable, aunque no exhaustiva, para comprender la evolución del concepto en el desarrollo de la macroeconomía. Cabe señalar que nuestra apreciación del tema se circunscribe únicamente a las corrientes ortodoxas del pensamiento económico por lo que no discutimos el significado ni la relevancia de la trampa de liquidez en otras escuelas heterodoxas como la Post Keynesiana.