Estocástica: finanzas y riesgo / DCSHhttp://hdl.handle.net/11191/25422024-03-29T15:46:29Z2024-03-29T15:46:29ZValuación de la viabilidad de un cambio tecnológico en México utilizando opciones realesÁlvarez Echeverria, Francisco A.http://hdl.handle.net/11191/49472022-11-16T23:52:25Z2017-01-01T00:00:00ZValuación de la viabilidad de un cambio tecnológico en México utilizando opciones reales
Álvarez Echeverria, Francisco A.
El objetivo del presente trabajo se centra en la valuación económica del cambio tecnológico en el sistema de generación de energía eléctrica en México, con el fin de reducir las emisiones contaminantes y/o de optimizar los costos operativos y de producción, a través de la sustitución tecnológica del sistema carboeléctrico de generación de energía por un sistema nucleoeléctrico, utilizando diferentes tipos de opciones reales para tal fin: una opción de real de cambio tecnológico y otra opción real de expansión de proyectos, empleando el modelo de tasa corta de Cox, Ross y Rubinstein (1979), para el cálculo de la estructura de plazos de la tasa libre de riesgos.; This paper deals with the economic valuation of the electric energy generation system’s technological change in Mexico. Such change is aimed at reducing the pollution resulting from the electric energy generation process, and/or to optimize its operating and production costs, through the substitution of the carbo-electric energy generation system, for a nucleo-electric one, using different types of real options, namely, a technological change real option and a project expansion one. In order to calculate the term structure of risk free interest rate, the short rate model proposed by Cox, Toss and Rubinstein (1979) is used. Clasificación JEL (JEL Classification): G19, G39
2017-01-01T00:00:00ZGlobal Financial Crisis Volatility Impact and Contagion Effect on NAFTA Equity MarketsSosa, MiriamOrtiz, Edgarhttp://hdl.handle.net/11191/49462022-11-16T23:24:08Z2017-01-01T00:00:00ZGlobal Financial Crisis Volatility Impact and Contagion Effect on NAFTA Equity Markets
Sosa, Miriam; Ortiz, Edgar
The aim of this paper is to analyze the contagion effect and the impact of the global financial crisis in NAFTA bloc stock markets´ volatility, using rolling window correlation and a GARCH approach. Once the contagion effect is established through an increasing correlation during the crisis period, volatility changes and leverage effects are tested with symmetric and asymmetric GARCH models with a dummy variable in the variance equation. Canada, the United States and Mexico´s equity markets stock indexes daily yields, in US dollars, from January 2003 through February 2015 were studied. Results confirmed the presence of asymmetric volatility during the whole period and an increasing volatility since the Global Financial Crisis.; El objetivo de esta investigación es analizar el impacto de la crisis financiera global en la dinámica de la volatilidad de los mercados accionarios del bloque TLCAN, usando correlación medida a través de ventanas móviles y modelos GARCH simétricos (GARCH 1,1) y asimétricos (TARCH 1,1). Las variables financieras empleadas son los rendimientos de los precios de cierre diarios de los índices bursátiles: S&P 500 (Estados Unidos), IPC (México) y S&P TSE Composite (Canadá) en dólares de Estados Unidos, durante el periodo del primero de enero de 2003 al 27 de febrero de 2015. La evidencia confirma la existencia de volatilidad asimétrica en las series durante todo el periodo de estudio, así como incremento en la volatilidad a partir de la crisis bursátil presentada en 2007. Clasificación JEL (JEL Classification): G01, G15, F65, C58
2017-01-01T00:00:00ZMétodos numéricos para cálculo de la prima de opciones asiáticasGavira Durón, NoraAguilar Galindo, Julio Irvinghttp://hdl.handle.net/11191/49452022-11-16T23:35:38Z2017-01-26T00:00:00ZMétodos numéricos para cálculo de la prima de opciones asiáticas
Gavira Durón, Nora; Aguilar Galindo, Julio Irving
La forma más común de valuar opciones, es mediante fórmulas cerradas; sin embargo,
debido a que no necesariamente existen para todos los tipos de opciones asiáticas,
se hace necesario aplicar métodos numéricos y comparar sus resultados para determinar
la eficiencia de los mismos. En este trabajo se presentan las características y
aplicaciones de métodos numéricos para la valuación de las opciones asiáticas; se
incluye el cálculo con la fórmula cerrada para hacer un comparativo de resultados,
en los casos en que se puede calcular el costo de la prima mediante fórmula. Se describen
ventajas y desventajas de los métodos; los métodos suponen una tasa libre de
riesgo constante, volatilidad constante y una distribución de precios lognormal. En
este contexto se concluyó que el método Monte Carlo es el que presenta resultados
más confiables para evaluar opciones asiáticas.
Abstract:
The most common way to value options is by closed formulas; however, because this
formulas do not necessarily exist for all types of Asian options, it is necessary to apply
numerical methods and compare their results to determine their efficiency. This paper
describes the characteristics and applications of numerical methods for the valuation
of Asian Options. The calculation with closed formulas is included to compare
results, in those cases where the formula can be used. Advantages and disadvantages
of the methods are described; they assumed a constant risk free rate, constant volatility
and a lognormal distribution of prices. Within the context of this article, it can
be concluded that the Montecarlo Method achieves the most reliable results when
valuing Asian options.
Clasificación JEL (JEL Classification): C02, C13, C63, G13
Palabras clave (Key words): opciones asiáticas, precio de la opción, métodos numéricos.
1 archivo PDF (40 páginas). efrsfrviiuno.
2017-01-26T00:00:00ZVolatilidad del Mercado Integrado Latinoamericano: un enfoque multivariadoMota Aragón, Martha BeatrizMata Mata, Leovardohttp://hdl.handle.net/11191/49442022-11-11T00:57:12Z2017-01-01T00:00:00ZVolatilidad del Mercado Integrado Latinoamericano: un enfoque multivariado
Mota Aragón, Martha Beatriz; Mata Mata, Leovardo
En este trabajo se describe la volatilidad y se aborda el grado de dependencia de los rendimientos de los principales índices accionarios del Mercado Integrado Latinoamericano (MILA), mediante un modelo GARCH multivariado no normal de correlaciones condicionales constantes, para el periodo 2009-2016. Se encuentra evidencia de que el grado de dependencia entre los rendimientos es bajo y que existe segmentación entre algunos de sus miembros. Los mercados mayormente integrados son Chile y México, después sigue Perú y finalmente Colombia. En contraste, a pesar de la volatilidad diferenciada entre los miembros del MILA, el nivel de dependencia entre sus rendimientos ha sido estable en el periodo de referencia, lo que sugiere una mayor integración de los mercados hacia el largo plazo.; This paper describes Latin American Integrated Market (MILA) major stock indices yields´ volatility and addresses the degree of dependence among such stock indices, by means of a multivariate non normal constant conditional correlation GARCH model for 2009-2016. Evidence was found that there is a low degree of dependence among the yields and that segmentation exists among some of its members. The degree of integration is higher in Chile and Mexico followed by Peru and finally Colombia. Despite the differentiated volatility between members of the MILA, the dependency level among their yields has been stable over the reference period, suggesting long term market integration. Clasificación JEL (JEL Classification): C32, G11, G14.
2017-01-01T00:00:00Z